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内容部抄底还是割肉期指主力或透露重要信息【资讯】

时间:2023-01-16 来源网站:马蹄财经网

内容部:抄底还是割肉期指主力或透露重要信息

内容部:抄底还是割肉期指主力或透露重要信息 更新时间:2010-5-8 0:15:43 【提要】:截至昨日,股指期货已经走过了14个交易日,并且很快将在5月份迎来“满月”。对于5月份期指的走向,市场的焦点集中在三个热门话题上:地产金融板块是否会压低期指?摩拳擦掌的机构“正规军”入场将对期指产生怎样的影响?5月21日是否会出现传说中的“交割日行情”?……  ==本文导读==

股指期货破位下跌 空头主力意外增持多单

现货“一边倒” 期指多头“抄底”之心不死

股指期货五月“三大猜想”

等待盘中暴跌可大胆抄底

股指期货破位下跌 空头主力意外增持多单

5月6日,股指期货再度破位下跌,主力1005合约持仓量继续增持,达到10150手,较前一交易日增加550手。1005合约成交量170221手,成交量/持仓量为16.77倍,两者比值扩大与单边行情波幅大、短线机会较多有关。

中金所公布的主力1005合约前20名会员持仓数据显示,5月6日持买单会员增仓608手至7287手、持卖单会员增仓712手至7739手,卖单增量较买单增量多104手,多空持仓比值达到94.17%,较前一交易日下降了0.6%。前20名会员卖单总量较买单总量多451手,买卖持仓变化显示市场中空头仍占优势。根据上市以来数据变化显示,多空比值的变化倾向保持连续性,通常与价格变化方向一致。随着持仓持续增加,多空比值变化的分析越来越具有价值。

持多会员中,前一交易日大幅增持买单的信达期货周四减持357手,浙江永安买单减持247手买单,而多空排名第一的国泰君安买单增加254手。空头当中,浙江永安卖单增持167手,新世纪由多转空,卖单增持190手。从持仓变化看,而周四股指期货的大跌对多头打击较大。

总体来看,周四持仓变化反映出市场做空氛围依然浓厚,但国泰君安意外增持多单,与市场主流相反,却是值得关注。此外,价格暴跌,而多空比值降幅不大,这种背离情况是不是暗示周五股指期货可能出现技术性反弹,绝境之际或是柳暗花明又一村。

现货“一边倒” 期指多头“抄底”之心不死

沪深300指数本周四再度上演下跌“单边市”走势,令股指期货市场的“死多头”遭受重创。尽管如此,期指市场多头资金仍“力挺”尾盘,从而使得期现货之间的套利空间继续扩大至2.435%,达到股指期货上市以来的最高水平。盘面显示,股指期货多头抄底之心未死,主力合约持仓首度突破1万手,似乎令现货市场反弹露出一线生机。

现货大跌重创期指

诸多利空消息6日再袭A股市场,沪深300指数大幅下挫4.6%,报收2896.86点,全天呈现单边下跌之势,这也是股指期货上市以来所遇到的第二个“单边市”。受此影响,期指多头死守的3040点“马其诺防线”,6日下午开盘后便轻松告破,最终沪深300股指期货主力合约IF1005下跌111.2点,报收于2967.4点,跌幅为3.61%,但跌幅明显小于沪深300现货指数。

现货市场不佳的基本面仍是影响指数下跌的重要因素。国资委要求央企慎入股市、华夏银行拟定向增发募资208亿、央行发3年期央票量增价缩、深圳与北京房地产新政细则出炉,以及外围希腊全国性罢工导致美股续跌等多重消息,导致现货市场结束5日反弹而迅速下跌,银行、地产等权重股领跌,并拖累期指节节走低。

需要指出的是,在此之前,3040点是多头死守的IF1005合约重要关口,虽然沪深300指数和上证综指已连创新低,但IF1005合约的多头一直将此点位视为“马其诺防线”,数次下跌均未告破。因此,6日该点位被空头轻松击破后,期指IF1005合约便一泻千里,多头可谓溃不成军,节节败退。

以单边10000手的多头持仓计算,IF1005合约下跌70点,多头持仓损失超过2亿元,这对于当前相对较小的持仓量,是一个不小的损失。因此,前期欲抄底的期指“死多头”,着实受了重伤。

多头“抄底”之心不死

值得注意的是,尽管股指期货主力IF1005合约破位下行,但多头“抄底”之心并未就此了结。一方面,6日股指期货IF1005合约持仓量创下上市以来新高,在收盘时首次突破1万手大关,达到10150手。

从中金所收盘后公布的持仓排行也可以看到,多头持仓前三大席位:国泰君安期货、广发期货和银河期货分别增仓254手、105手和174手。而空头持仓前三大席位:国泰君安期货、海通期货和浙江永安期货的持仓量分别为减仓43手、增仓17手和增仓167手。虽然多空前20位持仓席位有增有减,但主要席位的仓位变动情况,多少可以显示部分大资金的心态。

另一方面,沪深300指数与IF1005合约的收盘价差比例继续扩大,可以看出,多头冒着被无风险套利资金打压的风险,以资金优势强行拉高期指,企图稳定市场信心。

截至周四收盘,沪深300指数与IF1005合约之间绝对价差为70.54点,价差比例达2.435%的新高。也就是说,若以1%的套利成本估算,机构买入ETF的同时,卖出相等价值的股指期货合约,半个月的无风险利润高达1.4%以上,可见,期指多头仍在等待现货的反弹。只不过从目前的情况看,期指多头暂时是失败的。

股指期货五月“三大猜想”

受昨日现货市场暴跌影响,股指期货也经历了3%的下跌,市场的偏空格局再次彰显。截至昨日,股指期货已经走过了14个交易日,并且很快将在5月份迎来“满月”。对于5月份期指的走向,市场的焦点集中在三个热门话题上:地产金融板块是否会压低期指?摩拳擦掌的机构“正规军”入场将对期指产生怎样的影响?5月21日是否会出现传说中的“交割日行情”?

业内人士表示,现货市场可能将由于基本面的利空而继续盘整,从而使得期指面临较大的下跌压力。机构的入场则将使得套利资金开始丰富,但不会产生所谓的“做空大盘”的效应。另外,振幅过大的“交割日行情”出现的可能不大,期指应该能安然度过交割日。

猜想一 金融地产走低使期指空方占优?

方兴未艾的房地产调控对市场的影响程度日益扩展,地产股、银行股近日来不断下挫,而这两个板块对于股指期货的影响也是不容小觑。截至5月5日,沪深300指数中金融服务的权重是31.5%,房地产的权重是5.91%;在沪深300现指前20大权重股里,截止到5月6日,银行保险占到了25.62%,地产占到了7.18%。可以说,股指期货的标的物中,金融地产占到了将近40%,毫无疑问是第一大板块。

专家表示,在政策紧缩、估值降低的双重担忧下,沪深300现货指数的走势不容乐观,即便有反弹力度也很弱。因此5月份沪深300股指期货的走势也应该仍是空方占据主流。

“如果沪深300的现货不反弹,那么期货就面临很大的压力,”国泰君安期货分析师王永锋表示,目前期货和现货之间存在正价差,1005合约的基差达到70多点,1006合约的基差更是到了120多点,而两个远月合约的基差则更大。从近几日的走势来看,虽然金融地产带动大盘一直在走低,但是股指期货的抗跌力度还是很强的。“现货如果不能止跌企稳,那么期货就很容易被带下来。”

东方证券分析师高子剑表示,金融和地产板块如果不能走好,那么期指的做多还是颇有难度。而从期指目前的较大升水来看,期货市场对于行情的看法还是偏涨的。

猜想二 机构“正规军”入场是否影响期指?

5月4日,广发证券发布公告称,公司董事会通过自营业务和资产管理业务参与股指期货的议案;昨日,中信证券也发布公告称,董事会通过公司开展股指期货交易业务预案,授权公司经营管理层向监管部门递交申请,办理相关手续。另外,记者从多家券商系期货公司了解到,这些公司所属的券商也正在走程序,准备早日进入股指期货。

据业内人士透露,目前已有券商的开户材料正在有关方面进行审核,不过接下来要等待交易编码的分配,在拿到编码后还需要申请套保额度等,因此真正能否很快进行期指交易还是未知数。不过,5月机构“正规军”的入场还是值得期待。

“最大的影响就是,期现之间的价差不会那么大了,其次就是日内交易的比例会降低,”高子剑表示,首先随着大量来自机构的套利资金涌入,目前存在的巨大套利空间将被弥合,高升水的现象将不存在。其次,机构主要是以套保或者套利交易为主,届时股指期货的持仓量会大量增加,而T+0的比例会减少。

对于市场传言的“机构入场做空大盘”的说法,高子剑认为完全不合理。“机构如果看空,没有股指它们一样还是会卖,而参与股指期货相反还能分流现货的抛压,看空的机构完全可以卖出期货,而不用抛出现货,”高子剑说。专家表示,除非出现股指期货大幅贴水的情况,可能会造成现货一方的卖压,但是从目前的市场结构来看,期指大幅贴水的可能性很小。

“机构也是按照基本面来做的,它们入场影响的只是期现之间的价差,而不影响走势,”王永锋说,初期机构肯定是用少量资金熟悉品种,而且机构比较理性,不会有过激举动,“机构入场对于股市并没有利空利多之分。”

猜想三 “交割日行情”是否会出现?

本月21日,股指期货将迎来历史上第一个交割日。根据交易规则,每月的第三个星期五为5月合约的交割日。据了解,股指期货交割结算价为最后交易日标的指数的最后2小时算术平均价。届时,套利者必须平仓、套期保值者则需要移仓、加上投机交易者的参与,多种力量和运作都将集中在最后结算日进行交割结算,是否会导致合约价格大幅波动,这是市场人士关注的焦点。

“交割日行情的出现频率很低,只是偶尔会有,这次5月结算不会出现大幅波动,”高子剑表示,从历史上看,如果在交割日之前的持仓一直不减少,并且近远月价差有异动,那么表明可能有资金想要在交割日“有所行动”,而且发动方往往是占据优势的一方,大幅上涨或者大幅下跌的可能性都有。不过从目前5月合约的结构来看,由于持仓还较小,并且近远月价差也很合理,因此届时出现大幅波动的可能不大。

王永锋表示,现货指数标的有300个股票,即使有资金想做交割日行情,那么在现货上能操作的空间很小,成本则很大,因此届时现货市场不会出现大的波动。专家表示,一般投资者应考虑在交割日到来之前平仓,避免在交割日过多交易。

等待盘中暴跌可大胆抄底

今日A股市场出现了大幅低开的格局,但经过早盘的震荡之后,目前跌幅有所收窄,地产板块表现较为强势,沪指也站到2700点之上。同时,盘面也显示出新经济等板块也的确存在着抗争的态势,这说明在当前市场人气恐慌之际,仍有长线资金从产业发展的角度选择强势股。也意味着市场的确有望在去年8月底的低点处获得一定支撑,即2639点位置,因此,市场也有望做一个大双底形态。

不过需要注意的是,今天又到周五,仍旧存在周末效应的影响,并且目前看均线系统仍呈现空头排列,加之由于主力利用权重股砸盘,和政策面利空不断,流动性收紧等不利因素的影响,做空动能还有待释放。而且外围股指也创出下跌来的新低,特别是周四美股近6%的长下影,全球股指大多同步,但从另一个角度讲,再次下压之后短线出现反弹的概率就会比较大,但还需要等待最佳时机。

后市展望,今天策略上还不要太激进,可尝试试探性的买入,除非盘中再出现暴跌,否则最好等待周末国际市场形势和政策面相对明朗化之后,下周一再考虑是否进场。板块上可重点关注医药股和主流资金对新兴产业股的追捧力度。

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